香港互认基金新规来了，将进一步松捆互认基金的客地销售比例、转授权、家具类型。

12月20日，证监会发布《香港互认基金处置章程》（以下简称《处置章程》），自2025年1月1日起奉行。

业内以为，这次《处置章程》的肃穆发布，是深远内地与香港两地成本市时局作的又一里程碑，为互认基金发展注入新能源。

值得关注的是，年内香港互认基金范围快速增长。国度外汇处置局的数据显现，竣事三季度末，香港互认基金总范围约366亿元，较岁首增长超100%。

业内以为，明天香港互认基金的发展趋势仍然向好，互认家具范围和投资计谋多元化仍有很大发展空间。

优化三方面法则

笔据《处置章程》的界说，香港互认基金，是指依照香港法律在香港建立、运作和公支拨售，并经中国证监会注册在内地公支拨售的单元相信、互惠基金或者其他模式的集体投资想象。

在行业内，香港互认基金，即香港公募基金到内地销售，一般叫作“北上互认基金”。与之相对，内地公募基金到香港阛阓销售则称为“南下互认基金”。

近日，证监会对《香港互认基金处置暂行章程》进行校正，进一步优化内地与香港基金互认安排，酿成《处置章程》。

《处置章程》主要校正三方面执行：

一是戒指放宽互认基金客地销售比例法则。按照稳步有序、慢慢放开的原则，将互认基金客地销售比例法则由50%放宽至80%。

二是相宜平缓互认基金投资处置职能的转授权法则。允许互认基金投资处置职能转授予集团内境外关系机构，同期，为保护投资者利益，要求获授权机构所在地限于已与证监会签署监管联接包涵备忘录并保合手灵验监管联接关系的国度或地区。

三是为进一步拓展互认基金范围预留空间。香港互认基金类型中增多“中国证监会认同的其他基金类型”，可为明天更多惯例类型家具纳入互认基金范围预留空间，更好得志两地投资者跨境搭理需求。

在《处置章程》的原文表述是，“基金类型为惯例股票型、羼杂型、债券型、指数型(含来去型通达式指数基金)，以及中国证监会认同的其他基金类型。”

关于上述法则优化，易方达钞票处置（香港）有限公司指出，互认基金客地销售比例法则由50%放宽至80%后，这使得部分已达到50%比例的香港互认基金将不错持续申购，有助于进一步晋升互认基金范围、彭胀互认基金业务发展空间，更好地得志投资者跨境搭理需求。

此外，易方达钞票处置（香港）有限公司还暗示，允许香港互认基金投资处置职能转授予与处置东说念主同集团的境外钞票处置机构，有助于引进行家优秀资管机构，推动金融高水平对外通达。在港钞票处置机构将不错玄虚愚弄集团在东说念主才、系统、钞票建立等方面的资源和上风，晋升互认基金的投资处置智商，丰富互认基金的投资所在和投资计谋，更好地得志内地投资者多元化投资需求。

年内范围翻倍

本年以来，投资者投资跨境家具的关切上涨，场内QDII基金溢价成为常态，不少QDII因额度弥留不得不“韫匵藏珠”，香港互认基金成为部分QDII的替代品，眩惑了不少投资者。

国度外汇处置局最新数据显现，竣事9月30日，香港互认基金在内地销售范围仍是达到366亿元，较岁首增长了近200亿元，增幅超100%。

业内东说念主士以为，这充分反应了内地投资者关于多元建立和跨境搭理的繁荣需求。

中信建投证券指出，与QDII基金比拟，互认基金有三大优点：

一是不受QDII额度法则，仅受两地销售比例法则，总数度上限3000亿元。

二是份额丰富，好多互认基金设有对冲份额，不错对冲汇率风险；同期，大部分互认基金提供了依期派息以及累计份额的选拔，但互认基金派息需交纳一定比例的红利税。

三是在信息清楚上，互认基金会提供月度的基金阐扬向投资东说念主清楚基金钞票合手仓的情况。

不外，现在香港互认基金也有两大短处：一方面现在现存互认基金数目有限，且投资区域相对纠合，以亚太为主；另一方面费率相对较高，申赎后果相对较低。

Wind数据显现，竣事12月22日，阛阓上共有41只香港互认基金在内地公支拨售（不同份额合并计较为1只），波及21家香港合手牌钞票处置机构。从投资类型来看，包括24只权利基金和17只债券基金。

业内东说念主士以为，范围较大以及较受接待的香港互认家具在内地销售比例法则放宽以后，有愈加迷漫的内地购买额度来得志内地投资者的跨境建立需求。

事实上，以往部分受接待的香港互认家具受两地销售比例法则而被动暂时“关门谢客”。例如，因内地销售范围占比跳跃40%，易方达（香港）精选债券基金10月25日起暂停摄取内地投资者的申购苦求。此外，本年8月，中原精选固定收益建立基金也因内地销售范围占比跳跃45%而暂停内地申购。

“新规落地后，汇丰旗下互认基金有望再行开释超500亿元的可销售额度。”汇丰晋信基金总司理李选进先容。

有业内东说念主士例如，昔日一只互认基金在香港销售范围为10亿元，那么在内地销售范围也只可为10亿元。但新规下，客地销售比例法则由50%放宽到80%，意味着从主客地1:1的法则平缓到1:4，即内地销售额度不错达到40亿元。

李选进以为，新规落地后，一方面归拢只基金在内地的可销售范围增长了3倍，另一方面境外资管机构通过互认基金参加内地阛阓的要求也有所优化。

“关于机构投资者来说，例如咱们的FOF基金，利用互认基金进行行家多钞票的散播建立，将有助于为投资者提供更好的投资体验，或者有望在裁汰组合波动性的同期，进一步增厚投资组合的收益后劲。这关于内地投资者，尤其是匡助个东说念主待业金账户的永久得当升值来说，可能会起到较大的作用。”李选进说。

前海开源基金首席经济学家杨德龙暗示，“香港互认基金是两地互通互联的一个首要神气，正慢慢的为两地投资者所摄取，明天可能会越来越受接待，明天香港互认基金的发展趋势依然向好，互认的范围和品种也会慢慢增多。应不断丰富互认基金的品种，这么技艺故意于推动互认基金范围增长。”

（作家：特约记者庞华玮）欧洲杯2024官网

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